一、走勢分析

　　生意社監測數據顯示，本周銅價小幅下跌，截止20日，銅價報95813.33元/噸，較周初下跌3.54%，同比上漲17.52%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌8漲3，本周銅價小幅下跌。

　　LME銅庫存

　　據倫敦金屬交易所(LME)公布的數據顯示。LME銅庫存小幅上漲，截止周末，LME銅庫存335425噸，較周初上漲7.65%。

　　宏觀方面：隔夜美聯儲議息會議釋放強烈鷹派信號，疊加中東地緣沖突急劇升級，全球風險資產情緒瞬間冰點。

　　供應端：秘魯、智利等主要產銅國生產恢復，疊加非洲新礦投產，全球銅精礦供應從短缺轉向過剩。

　　需求端：傳統的“金三”旺季并未如期而至，下游入市詢價謹慎，低采雖多但持續性差。房地產數據的持續惡化（新開工降23.1%），直接拖累了線纜與家電消費。

　　綜上所述：銅價同比仍處高位，抑制了終端消費。在美聯儲鷹派打壓下，金融屬性主導定價，銅價短期調整壓力較大。預計短期銅價弱勢調整為主。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)、北方銅業（000737）。